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今日全国生猪价格 中金:猪价正接近价格反转期

  • 2019年3月6日 FanTianQing来源:新浪网、行情宝 1380 91
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中金:猪价正接近价格反转期。

对于盈利不断恶化的生猪养殖行业来说,市场回暖可能已经不太遥远了。

中金公司分析师孙扬、袁霏阳在昨日发布的报告中表示,在低养殖盈利、非洲猪瘟疫情的共同作用下,生猪养殖行业产能去化趋势已经明确。而春节期间及其后,价格提振信号在本轮周期中首次出现,考虑季节性因素及产能去化进程,预期二季度猪价有望迎来拐点。

产能去化趋势明确

中金报告认为,主产区盈利恶化,且在春节前出现大幅亏损,令中小散户经营难以为继。当前养殖户补栏情绪较差,且近月能繁母猪淘汰量大增,产能去化加速。而考虑国内储备及进口均较少,也难以改变国内供需格局。整体看,国内生猪产能去化趋势已经十分明确。

在较低的养殖盈利冲击下,生猪养殖行业产能已经开始结构性去化,这其中以主产区、高成本线的散户出清最为明显。具体来看,报告写道:

2018年,主产区河南、辽宁等地平均养殖盈利分别为-60元/头、-154元/头,对应净利率水平分别在-4%、-12%。

而8月起非洲猪瘟疫情蔓延,产销猪价分化,产区再度出现深亏,春节前河南、辽宁养殖盈利最低下探至-265元/头、-540元/头,对应当期净利率-23%、-60%。相比下,散户完全成本高,亏损幅度也将大于平均水平。

如对标历史,2018年主产区的平均净利率水平已经位于历史低位,且春节前的深亏已经令经营难以持续,抵御风险能力更差的散户将因此加速退出。

除此之外,中金发现,当前生猪价格同比跌幅仍然小于母猪、仔猪价格,表明生猪育肥户补栏意愿不足,上游产能仍需加速去化。而随着三者价格同比的收窄,意味着产能的出清幅度距离支撑猪价趋势上涨已经不远。

同时能繁母猪存栏水平持续下滑,2018年10月以来,能繁母猪净淘汰量持续上升,11、12、1 月净淘汰了分别为 40、70、106 万头,其中1月份净淘汰量达到历史最高水平。报告写道:

能繁母猪加速淘汰,不仅可反映出当前低效散户对持续经营的悲观心态,也意味着2020年生猪出栏进一步下降的趋势逐步确定,并对猪价反转的时间长度和潜在空间形成一定支撑。

此外,中金认为,生猪养殖行业高度市场化,储备冻肉对价格的影响有限,且从历史经验看,政府抛储多存在于猪价位于高点时,且仅通过抛储防抑价格的过快上涨。

不同于大豆等农产品,国内生猪养殖行业自给率高达 97%,进口量占比很小。同时,中国是全球第一大猪肉主产国,总产量占全球 48%,达 5500 万吨,而全球猪肉总贸易量仅879 万吨,这其中约 170 万吨已出口到中国。考虑国内较大的体量和较小的潜在贸易量,进口猪肉增加也很难改变价格向上的趋势。

疫情拉长反转周期

自 2018年8月非洲猪瘟发生以来,当前全国合计已经发生111例,涉及28省,官方披露数据扑杀数量接近100万头。中金认为,这不仅加速产能去化,也将拉长反转周期,且提升反转的潜在高度。

报告写道:

从疫情对生猪产能的影响来看,一是强化产能出清预期,因疫情导致产区盈利恶化,以及养殖户的存在恐慌心理,均对行业出清起到加速作用;

二是强化周期反转的长度和时间,因猪价反转后,疫情导致供给恢复较慢,将催生更高的价格位臵和更长的上行周期。

从疫情对股价的影响来看,可总结为“短空长多”,短期打击情绪但长期助涨行情,目前已经处于“长多”阶段。

具体到不同区域的情况来看,中金认为,在此轮疫情中,东三省均是疫情较为严重的省份,且此前的低盈利水平下,东三省的生猪养殖出现大幅度亏损,该区域的中小散户产能出清也最为彻底,未来猪价具有更强的反转预期。

从生猪养殖行业整体发展来看,中金认为,此轮疫情下,生猪调运成为传播疫情的重要渠道,未来养殖行业发展方向将从“调猪”转向“调肉”转变。从长期看,养殖龙头企业拓展屠宰业务的必要性正在提高,未来大型养殖企业拓展下游将成为行业重要趋势。

今日全国生猪价格

上海市3月6日生猪(外三元)价格为14.0元/公斤。

云南省3月6日生猪(外三元)价格为12.05元/公斤。

内蒙古3月6日生猪(外三元)价格为11.38元/公斤。

北京市3月6日生猪(外三元)价格为12.58元/公斤。

吉林省3月6日生猪(外三元)价格为11.44元/公斤。

四川省3月6日生猪(外三元)价格为14.76元/公斤。

天津市3月6日生猪(外三元)价格为12.81元/公斤。

宁夏3月6日生猪(外三元)价格为11.4元/公斤。

安徽省3月6日生猪(外三元)价格为13.41元/公斤。

山东省3月6日生猪(外三元)价格为13.64元/公斤。

山西省3月6日生猪(外三元)价格为11.94元/公斤。

广东省3月6日生猪(外三元)价格为12.63元/公斤。

广西3月6日生猪(外三元)价格为11.51元/公斤。

新疆3月6日生猪(外三元)价格为9.8元/公斤。

江苏省3月6日生猪(外三元)价格为13.45元/公斤。

江西省3月6日生猪(外三元)价格为12.94元/公斤。

河北省3月6日生猪(外三元)价格为12.0元/公斤。

河南省3月6日生猪(外三元)价格为12.78元/公斤。

浙江省3月6日生猪(外三元)价格为14.7元/公斤。

海南省3月6日生猪(外三元)价格为11.2元/公斤。

湖北省3月6日生猪(外三元)价格为13.06元/公斤。

湖南省3月6日生猪(外三元)价格为12.42元/公斤。

甘肃省3月6日生猪(外三元)价格为13.95元/公斤。

福建省3月6日生猪(外三元)价格为14.96元/公斤。

西藏3月6日生猪(外三元)价格为13.02元/公斤。

贵州省3月6日生猪(外三元)价格为14.38元/公斤。

辽宁省3月6日生猪(外三元)价格为11.3元/公斤。

重庆市3月6日生猪(外三元)价格为14.14元/公斤。

陕西省3月6日生猪(外三元)价格为12.66元/公斤。

青海省3月6日生猪(外三元)价格为13.02元/公斤。

黑龙江省3月6日生猪(外三元)价格为11.38元/公斤。

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